Москва. 25 июня. INTERFAX.RU — Принципиальный альянс «Yandex’а» и Сбербанка, который всего два года вспять анонсировал создание российского Amazon, распался, так и не достигнув поставленной цели.

Сейчас компаниям предстоит окончить оформление раздела так именуемого нажитого имущества — их дебютного проекта «Yandex.Средства» и агрегатора «Yandex.Маркет».

Вообщем, само решение, в отличие от выбора даты и времени общественного заявления, не сделалось нежданностью — слухи о окончании партнерства по всем проектам прогуливались по рынку в течение полутора лет. Счастья в этом союзе не было, по другому два гиганта с практически неограниченными способностями очевидно достигнули бы большего за отведенный их партнерству срок.

«Yandex», и без того накопивший на счетах большие суммы, опосля окончания всех объявленных в ночь (то есть темное время суток) на среду сделок значительно нарастит свою «кубышку». Вообщем, окончательное перевоплощение в «IT-Сургутнефтегаз» компании не угрожает: впереди, возможно, выкуп толики напарника в СП с Uber, расходы на стройку штаб-квартиры и инвестиции в новейшие направления бизнеса, которые пока сжигают кэш, а не приносят его.

В русских реалиях удачной личной компании от напарника нужен не только лишь денежный ресурс. И Герман Греф в совете директоров — это не попросту экспертиза топ-чиновника и топ-банкира. «Yandex», владеющий богатой историей непростых контактов с грозной реальностью за пределами красивого IT-мира, в новейшую реку берет с собой сходу нескольких партнеров, которые посодействуют не утопнуть.

Сбербанк, который отношениями с «Yandex’ом» издавна и разумеется тяготился, пытаясь сделать ему конкурентнсть всюду, где это не воспрещали юристы, сейчас сумеет действовать без оглядки на старенькые договоренности. И 20 миллиардов рублей прибыли от развода с «Yandex’ом», полностью может быть, инвестирует как раз в усиление позиций в e-commerce.

Сначала была «золотая акция»

«Yandex» и Сбербанк были соединены довольно тесноватыми отношениями в протяжении наиболее 10 лет. Началом послужила передача госбанку «золотой акции» интернет-компании за символический 1 евро в 2009 году. Такое решение было принято с целью обезопасить русский «Yandex» от лишнего зарубежного вмешательства в капитал компании, которая на тот момент готовилась к IPO на Nasdaq.

Хоть у Сбербанка с «золотой акцией» и возникли способности перекрыть продажу наиболее 25% акций «Yandex’а», госбанк играл роль «белоснежного рыцаря», а не контролера, и излишний раз не вмешивался в дела компании. Акция была передана в специально сделанный Фонд публичных интересов лишь в конце 2019 года совместно с реструктуризацией корпоративного управления «Yandex’а» (предпосылками к корпоративным изменениям опять стали опаски страны — ИФ). Права новейшего носителя были значительно расширены.

Равномерно дела меж Сбербанком и «Yandex’ом» дозрели до сотворения совместных компаний. Первым из их сделалось СП «Yandex.Средства», сделанное в 2013 году. Толики в образованной платежной системе были распределены последующим образом: Сбербанк получил 75% сервиса за $60 млн, «Yandex» сохранил за собой 25% + 1 рубль. По соглашению сторон, интернет-компания не могла развивать собственные денежные сервисы вне СП.

Вторым проектом партнеров сделалось СП на базе агрегатора продуктов и услуг «Yandex.Маркет», сделка по его созданию была закрыта в апреле 2018 года. Стороны получили по 45% в СП, еще 10% осталось на мотивационную программку для служащих. Все СП на тот момент оценивалось в 60 миллиардов рублей. Согласно расчетам «Ренессанс Капитала», на данный момент 100% «Yandex.Маркета» можно оценить приблизительно в 87 миллиардов рублей.

«Мы желаем выстроить на базе «Yandex.Маркета» русский Amazon, и весьма надеюсь, что у нас все получится», — гласил тогда Греф.

Компания обязана была сфокусироваться на 3-х направлениях: создание маркетплейса («Беру»), развитие трансграничной онлайн-торговли (Bringly), развитие сервиса «Yandex.Маркет».

Мы разделяли апельсин

Невзирая на неизменные заявления «Yandex’а» и Сбербанка о активном развитии «Yandex.Маркета», сообщения СМИ (Средства массовой информации, масс-медиа — периодические печатные издания, радио-, теле- и видеопрограммы) о разладе отношений начали появляться в скором времени опосля закрытия сделки (стороны опровергали их до крайнего).

Энтузиазм к данной теме сохранялся, в том числе, благодаря событиям, косвенно связанным со слухами. Так, в конце 2019 года закрылось трансграничное направление «Yandex.Маркета» Bringly, которое и обязано было стать фундаментом для русского Amazon. Тогда же Сбербанк в качестве новейшего напарника избрал Mail.ru Group — основного соперника «Yandex’а» на рынке. Образованная блок сделала совместное предприятие в области O2O-сервисов на базе Delivery Club и «Ситимобил», а госбанк получил косвенную долю в Mail.ru.

Официальное доказательство слухов стороны закрепили заключением рамочного соглашения о разделе активов 23 июня.

Согласно документу, «Yandex» выкупит долю кредитной организации в «Yandex.Маркете» за 42 миллиардов руб. Сразу Сбербанк выкупает долю напарника в «Yandex.Деньгах» за 2,4 миллиардов руб., и всего «Yandex’у» придется заплатить 39,6 миллиардов руб., другими словами около $570 млн.

Сбербанк при всем этом ждет, что совокупная прибыль от сделки составит порядка 20 миллиардов рублей, окончательный размер будет понятен на момент определения транзакции.

Герман Греф, который заходит в совет директоров «Yandex’а» с 2014 года, остается в нем до созыва годичного собрания акционеров. Его возможности в качестве члена совета исходят в 2020 году, а сам Греф «в дальнейшем не подразумевает собственного предстоящего роли в этом коллегиальном органе управления компании «Yandex», сказал банк.

Ожидается, что сделка будет закрыта в III квартале 2020 года. При всем этом оборотный выкуп «Yandex.Маркета» востребует одобрения ФАС. Опосля этого «Yandex» и Сбербанк хотят развивать разбитые активы без помощи других: «Yandex.Маркет» ожидает обновление стратегии, а «Yandex.Средства» — ребрендинг и изменение наименования до конца года.

«При разработке СП «Yandex.Маркет» были амбиции создать подобие российского Amazon, но выходит, что за то время, пока СП действовало, возникли «Aliexpress Наша родина» с большенными инвестициями, также усилились Ozon и Wildberries. Рынок поменялся, и, наверняка, гласить о разработке какого-то 1-го большого игрока уже некорректно», — считает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин, указывая на то, что сейчас «Yandex.Маркет» будет развиваться без помощи других в критериях конкурентноспособного рынка.

С выходом из «Yandex.Средств» интернет-компания получит возможность развивать собственные сервисы денежных услуг. На данный момент, согласно данным системы «СПАРК-Интерфакс», «Yandex» ждет согласие Роспатента на регистрацию товарного знака «Yandex.Инвестиции», который, по данным The Bell, быть может связан с совместным финтех-проектом интернет-компании и ВТБ.

Денежный и операционный директор «Yandex’а» Грег Абовский на телефонной конференции с аналитиками подтвердил, что развитие финтех-направления находится на повестке денька. По его словам, компания разглядывает разные варианты, в том числе при помощи партнерств либо приобретения активов.

«С момента, как мы закроем сделку с «Yandex.Средства», у нас больше не будет никаких обязанностей. Мы желаем заниматься финтехом и возлагаем надежды, что сможем сказать о этом подробнее в течение нескольких кварталов», — произнес Абовский.

Голубий — это новейший зеленоватый

Сразу с заявлением о разводе «Yandex» сказал, что компания собирается привлечь инвестиции на $800 млн, в том числе $200 млн через размещение акций класса «A» на бирже в рамках процедуры ускоренного формирования книжки заявок. По ходу деяния ставки удвоились: «Yandex» привлек на рынке не $200 млн, а $400 млн, напомнив о ажиотажном спросе времен IPO на Nasdaq (устроителем которого, к слову, был этот же Goldman Sachs).

Акции «Yandex’а» во вторник, перед объявлением о размещении, выросли на 4,4%, до $49 — рынок отыгрывал положительные для IT-сектора заявления президента РФ (Российская Федерация — государство в Восточной Европе и Северной Азии, наша Родина) Владимира Путина о налоговом маневре в отрасли. Стоимость закрытия 24 июня — $50,30 (+2,65%), таковым образом, дисконт к рынку в рамках SPO составил только около 2%.

Всего на рынке расположено 8 млн 121 тыс. 827 новейших акций класса «А» — в общей трудности 2,78% экономической толики и 1,4% голосов. У андеррайтера Goldman Sachs есть опцион на приобретение добавочно 1 млн 218 тыс. 274 акций по стоимости размещения в течение месяца опосля сделки (приблизительно 0,42% капитала и 0,2% голосов).

Оставшиеся $600 млн (и этот размер не возрастет по сопоставлению с первоначальными планами, дав в совокупы с SPO сумму с девятью нулями — ровно $1 миллиардов без учета комиссионных и расходов) «Yandex» завлекает за счет реализации ценных бумаг в равных толиках «ВТБ Капиталу», инвесткомпании Романа Абрамовича и структуре его партнеров по Evraz и остальным бизнесам Александра Абрамова и Александра Фролова.

В рамках личного размещения любой из 3-х инвесторов («ВТБ Капитал», Ervington Investments Limited Абрамовича и Treliscope Limited Абрамова и Фролова) приобретают по 4 млн 60 тыс. 913 новейших акций класса «А», в сумме — 12 млн 182 тыс. 739 акций (1,4% капитала и 0,7% голосов на всякого из инвесторов)

«Yandex», и ранее располагавший значительными вольными валютными ресурсами, по итогам сделок со Сбербанком и размещения акций остается «в плюсе» приблизительно на $430 млн.

По оценке SOVA Capital, «Yandex» может употреблять завлеченные средства по нескольким фронтам: повышение инвестиций в «Yandex.Маркет» либо остальные многообещающие сервисы — к примеру, «Yandex.Лавка, вложение средств в развитие финтех-направления, укрепление собственного капитала при возможном выкупе толики Uber в совместном СП «Yandex.Такси». Готовность купить долю Uber подтвердил на телефонной конференции и Абовский.

По условиям сделки новейшие инвесторы взяли на себя обязательство не продавать приобретенные акции «Yandex’а» в течение 2-ух лет. Не считая того, в протяжении такого же периода времени их наибольшая толика в компании будет ограничена уровнем 3,99%.

Также в течение 2-ух лет «Yandex», если ему будет нужно наружное финансирование для «Yandex.Маркета» либо остальных проектов в области электрической коммерции, должен будет предложить своим новеньким инвесторам поучаствовать в этом финансировании. Действие этого обязательства быть может продлено еще на год — совместно с обязательством новейших инвесторов не продавать акции «Yandex’а».

Отвечая на вопросец аналитиков, почему компания решила привлечь инвестиции, имея на балансе 197,2 миллиардов рублей по итогам I квартала, Абовский произнес, что интернет-компания решила откликнуться на энтузиазм посреди инвесторов, которые, в свою очередь, согласились не продавать приобретенные акции «Yandex’а» в течение 2-ух лет.

«Весьма принципиально иметь акционеров, которые делят взоры на создание фаворитной экосистемы в стране, в длительной перспективе», — выделил топ-менеджер.

ВТБ также считает, что вхождение в капитал «Yandex’а» — многообещающая инвестиция, которая дозволит сторонам начать сотрудничество по почти всем фронтам.

«Сделка дозволит компании «Yandex» привлечь финансирование на прибыльных критериях, а в дальнейшем — употреблять экспертизу «ВТБ Капитала», наикрупнейшго русского вкладывательного банка, при реализации планов развития», — сказал «Интерфаксу» представитель банка.

Всего за один год ВТБ оказался в числе инвесторов 2-ух компаний, которые нередко ассоциируют меж собой: одна олицетворяет обычное контент-пространство («1-ый канал»), 2-ая — современное и будущее («Yandex»).

Возвращение блудного «Маркета»

Триумфальное возвращение «Yandex.Маркета» к собственному историческому обладателю будет сопровождаться обновлением стратегии, объявили топ-менеджеры «Yandex’а» на телефонной конференции.

Сейчас перед обслуживанием стоят три главных задачки, которые нужно выполнить в 2023 году: добиться положительной скорректированной EBITDA, войти в топ-3 местных игроков на рынке e-commerce и прирастить ассортимент до 5 млн SKU.

А именно, компания хочет получить позитивную EBITDA при помощи оптимизации логистической работы благодаря открытию автоматического склада в 2021 году и сортировочных центров, также за счет расширения службы доставки через интеграцию с иными сервисами «Yandex’а». Кроме этого, на результаты могут воздействовать оптимизация издержек на вербование клиентов и улучшение валовой маржи.

В целом в «Yandex’е» планируют на сто процентов интегрировать «Yandex.Маркет» в экосистему интернет-компании. к примеру, при помощи предложений для юзеров по подписке «Yandex.Плюс» и логистической интеграции с сервисами «Yandex.Такси».

«Мы считаем, что самостоятельное развитие e-commerce «Yandex’ом» — не плохая мысль, хоть и востребует доп инвестиций», — считают в «Ренессанс Капитале», указывая на то, что «Yandex.Маркет» лишь выиграет от единоличного принятия решений по операционной деятельности и тесноватой интеграции с экосистемой «Yandex’а».